瀝青：震蕩整理
來源：國泰君安期貨 發(fā)布時(shí)間：2021-09-06
上周五，BU高開后窄幅震蕩。今日油價(jià)有所回落，BU或跟隨油價(jià)偏弱運(yùn)行。
受流動(dòng)性收緊預(yù)期放緩及原油庫存持續(xù)下降影響，油價(jià)在過去兩周中保持了修復(fù)性反彈，但考慮到下半年全球疫情防控尚存在較高的不確定性，反彈空間或相對(duì)有限，后市預(yù)計(jì)會(huì)隨流動(dòng)性的收緊逐步筑頂，建議持續(xù)關(guān)注疫情下經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏、流動(dòng)性收緊預(yù)期變化等問題。
就瀝青基本面來看，當(dāng)前供需依然維持偏弱格局，但或隨九月消費(fèi)旺季到來及下半年基建投資提速逐步迎來改善。
周內(nèi)多地?zé)拸S上調(diào)瀝青價(jià)格，煉廠庫存壓力也有所緩解。
隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)好，需求有望回暖，且由于當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)，預(yù)計(jì)下半年政策將以穩(wěn)增長為主，基建投資也會(huì)獲得一定提速。
不過，根據(jù)預(yù)測，近期華東、華南部分地區(qū)降水量較往年同期大增，局部地區(qū)預(yù)計(jì)將高達(dá)1倍以上，降雨增加對(duì)于道路需求恢復(fù)多有拖累。
另一方面，山東等地展開環(huán)保檢查也對(duì)終端需求形成了一定壓制，旺季需求兌現(xiàn)程度仍有待觀察。
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